巴 菲 特 不 為 人 知 的 一 面在 動 盪 的 金 融 危 機 時 期 ， 《 滾 雪 球 ： 沃 倫 - 巴 菲 特 和 他 的 財 富 人 生 》 (The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是 一 本 必 讀 之 書 。 摩 根 士 丹 利 (Morgan Stanley) 前 資 深 保 險 分 析 師 Alice Schroeder 為 這 位 全 球 最 精 明 的 投 資 者 撰 寫 了 這 一 富 有 思 想 性 的 私 人 傳 記 。
在 當 前 的 恐 慌 時 期 ， 巴 菲 特 的 表 現 已 經 顯 示 出 他 將 成 為 一 個 J.P. Morgan 式 的 人 物 ， 他 使 用 伯 克 希 爾 - 哈 撒 韋 公 司 (Berkshire Hathaway) 庫 存 的 數 十 億 美 元 資 金 向 高 盛 (Goldman Sachs) 和 通 用 電 氣 (General Electric) 伸 出 援 手 ， 使 之 免 於 潛 在 的 破 產 。 許 多 人 認 為 美 國 財 政 部 應 該 在 其 剛 剛 實 施 的 7000 億 美 元 金 融 救 援 計 畫 中 效 仿 巴 菲 特 在 高 盛 和 通 用 電 氣 的 投 資 模 式 （ 高 收 益 優 先 股 和 權 證 購 買 普 通 股 ） 。 當 然 ， 巴 菲 特 在 價 值 投 資 以 及 他 半 個 世 紀 以 來 成 功 幫 助 他 人 及 自 身 實 現 財 富 增 值 方 面 所 取 得 的 巨 大 成 功 正 是 美 國 現 在 可 以 使 用 的 管 理 模 式 。 這 種 模 式 與 過 去 幾 年 ?? 一 直 支 配 華 爾 街 的 賭 場 氛 圍 截 然 不 同 。
圖 片圖 片 ： 沃 倫 - 巴 菲 特 不 為 人 知 的 八 件 事
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圖 片 ： Ken Fisher 中 意 的 12 支 股 票
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圖 片 ： 片 刻 損 失 上 百 萬 美 元 的 行 政 總 裁
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圖 片 ： 十 億 美 元 級 富 豪 的 賭 注
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圖 片 ： 像 巴 菲 特 那 樣 明 智 投 資
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用 Schroeder 尖 刻 的 話 講 ， 這 位 現 年 78 歲 的 奧 馬 哈 先 知 (Oracle of Omaha) 代 表 著 「 冷 靜 思 考 和 高 標 準 對 胡 說 、 愚 蠢 和 荒 唐 所 取 得 的 勝 利 。 」 據 說 ， 巴 菲 特 將 當 今 的 危 機 看 作 是 一 場 災 難 ， 它 需 要 的 遠 不 止 是 政 府 欠 完 善 的 干 預 ， 這 種 干 預 似 乎 未 能 將 資 金 送 往 該 國 急 需 資 金 的 地 方 。 我 確 信 精 明 的 巴 菲 特 會 覺 得 這 一 災 難 是 由 「 胡 說 、 愚 蠢 和 荒 唐 」 以 及 那 些 想 要 在 短 期 獲 得 巨 額 財 富 的 無 賴 導 致 的 。 他 們 是 缺 乏 耐 心 的 價 值 投 資 者 ， 他 們 現 在 將 整 個 國 家 置 於 危 險 境 地 ， 而 在 這 種 情 況 下 沒 有 哪 個 投 資 者 能 夠 阻 止 個 人 以 及 所 有 銀 行 遭 受 巨 額 損 失 。
透 过 與 巴 菲 特 相 處 300 小 時 、 瞭 解 有 關 他 的 獨 家 報 導 、 採 訪 其 家 人 以 及 密 友 ， Schroeder 獲 得 了 有 關 這 一 投 資 天 才 的 鮮 為 人 知 的 故 事 、 缺 點 以 及 其 他 資 訊 。 它 的 亮 點 在 於 巴 菲 特 的 觀 點 幾 乎 遍 佈 每 一 頁 ， 以 其 特 有 而 專 業 的 視 角 坦 率 而 大 膽 地 描 述 他 對 所 有 事 物 的 獨 到 見 解 。
這 是 巴 菲 特 對 他 的 亡 妻 Susie 在 他 生 命 中 所 扮 演 重 要 角 色 的 描 述 ， 在 最 後 25 年 ?? ， 二 人 已 經 分 居 。 「 我 像 發 了 瘋 似 的 需 要 她 ， 」 他 說 。 「 工 作 中 我 是 快 樂 的 ， 但 我 內 心 卻 感 到 悲 涼 。 她 無 疑 拯 救 了 我 的 生 命 。 她 令 我 重 新 振 作 。 是 她 塑 造 了 我 。 這 完 全 就 好 像 父 母 對 孩 子 那 種 無 條 件 的 愛 。 」 甚 至 在 認 識 Susie 之 前 ， 巴 菲 特 毫 無 自 信 ， 甚 至 不 敢 站 起 身 在 公 開 場 合 發 言 。 他 參 加 了 卡 內 基 (Dale Carnegie) 的 課 程 ， 希 望 至 少 在 外 表 上 看 起 來 顯 得 自 信 ， 哪 怕 內 心 並 非 如 此 。
這 種 敏 感 與 作 者 相 信 巴 菲 特 從 7 歲 起 就 夢 想 成 為 美 國 最 富 有 的 人 形 成 了 鮮 明 的 對 比 。 令 人 難 以 置 信 的 是 ， 巴 菲 特 在 7 歲 時 就 已 經 開 始 閱 讀 有 關 債 券 市 場 的 書 籍 ， 他 還 收 集 了 大 量 瓶 蓋 ， 並 把 這 些 瓶 蓋 數 了 一 遍 又 一 遍 。 6 歲 時 ， 他 在 奧 馬 哈 居 住 的 街 區 用 一 個 綠 色 的 小 盤 子 向 鄰 居 兜 售 口 香 糖 ， 那 是 他 的 第 一 樁 生 意 。 每 包 口 香 糖 他 能 賺 2 美 分 。 隨 後 ， 他 將 一 箱 箱 可 口 可 樂 (Coca-Cola) 拆 開 ， 在 夏 日 的 夜 晚 挨 家 挨 戶 販 賣 。 這 些 小 生 意 就 好 像 「 一 個 財 富 雪 球 中 最 初 的 幾 片 雪 花 」 ， Schroeder 寫 道 。 因 此 就 有 了 書 名 — — 《 滾 雪 球 》 。
而 後 ， 巴 菲 特 開 始 逐 漸 明 白 利 滾 利 這 一 概 念 。 在 思 忖 體 重 計 的 價 值 時 ， 巴 菲 特 告 訴 作 者 ： 「 體 重 計 很 容 易 理 解 。 我 買 一 個 體 重 計 ， 並 用 利 潤 買 更 多 體 重 計 。 不 久 我 就 會 擁 有 20 台 體 重 計 ， 並 且 每 個 人 每 天 都 將 稱 重 50 次 。 我 想 — — 財 富 也 是 如 此 。 利 潤 的 累 加 — — 還 有 什 麼 比 這 更 加 美 妙 的 事 呢 ？ 」
21 歲 時 ， 這 個 自 稱 聰 明 的 年 輕 人 做 了 其 他 任 何 人 都 沒 有 做 過 的 事 。 實 際 上 ， 我 非 常 肯 定 這 一 點 。 「 我 一 頁 一 頁 地 仔 細 翻 看 穆 迪 (Moody's) 手 冊 。 將 一 萬 頁 的 穆 迪 工 業 、 運 輸 、 銀 行 與 金 融 手 冊 翻 看 了 兩 遍 。 每 一 家 企 業 我 都 沒 有 放 過 — — 雖 然 有 些 公 司 我 只 是 一 掃 而 過 。 」
毫 無 疑 問 ， 巴 菲 特 是 我 們 見 過 的 最 偉 大 的 投 資 家 。 他 對 資 訊 有 著 永 不 滿 足 的 渴 求 ； 他 竭 盡 全 力 做 出 正 確 的 決 定 ， 積 累 財 富 ； 他 本 質 正 直 誠 實 ； 同 時 他 也 具 有 真 正 的 幽 默 感 ， 令 人 愉 快 ， 並 使 人 消 除 戒 備 。 Schroeder 寫 道 ， 巴 菲 特 成 功 的 關 鍵 在 於 「 比 其 他 人 擁 有 更 多 資 訊 — — 然 後 正 確 地 分 析 ， 合 理 地 運 用 」 。
在 《 滾 雪 球 》 （ Random House 出 版 ， 定 價 ： 35.00 美 元 ， 979 頁 ） 中 ， 巴 菲 特 明 確 同 意 Schroeder 在 書 中 描 述 他 在 商 業 角 逐 中 殘 酷 無 情 的 一 面 。 例 如 ， 在 上 世 紀 六 十 年 代 伯 克 希 爾 - 哈 撒 韋 以 近 乎 拱 手 相 讓 的 價 格 被 巴 菲 特 接 手 時 ， 巴 菲 特 「 從 過 去 曾 是 他 合 作 夥 伴 的 賣 家 手 中 購 買 股 份 ， 雖 然 完 全 合 法 ， 但 卻 並 不 是 十 分 光 明 正 大 的 行 為 」 ， Schroeder 寫 道 。 回 顧 過 去 ， 許 多 人 因 出 售 股 票 給 巴 菲 特 而 錯 失 了 賺 得 大 筆 財 富 的 機 會 ， 那 些 未 曾 出 售 股 票 的 人 如 今 可 以 證 明 這 一 點 。
這 本 書 也 存 在 一 點 不 足 ， 那 就 是 很 難 追 蹤 巴 菲 特 40 多 年 來 的 投 資 經 歷 ， 以 從 中 獲 知 他 得 以 成 為 全 美 首 富 的 秘 訣 。 Schroeder 應 該 增 加 一 個 圖 表 ， 讓 讀 者 瞭 解 巴 菲 特 聚 斂 財 富 的 過 程 ， 並 突 出 強 調 重 要 的 轉 捩 點 。
《 滾 雪 球 》 的 可 貴 之 處 在 于 巴 菲 特 希 望 能 將 他 所 有 的 弱 點 公 諸 於 世 。 也 就 是 所 有 關 於 他 的 傳 記 文 章 都 必 須 忠 於 事 實 。
令 人 難 以 置 信 的 是 ， 巴 菲 特 無 法 面 對 任 何 人 患 上 重 病 ， 有 些 時 候 ， 他 甚 至 無 法 在 密 友 的 葬 禮 上 發 言 ， 因 為 他 無 法 克 服 失 去 親 近 的 人 所 帶 來 的 痛 苦 和 對 死 亡 的 恐 懼 。 這 位 世 界 首 富 有 著 令 人 意 想 不 到 的 弱 點 。
巴 菲 特 一 直 是 個 「 吝 嗇 鬼 」 ， 並 沒 有 為 他 的 妻 兒 或 慈 善 機 構 提 供 很 多 錢 。 直 到 Susie 去 世 後 ， 他 才 決 定 將 大 筆 財 富 捐 給 蓋 茨 基 金 會 (Gates Foundation) （ 他 和 比 爾 - 蓋 茨 (Bill Gates) 的 友 誼 已 成 為 一 段 佳 話 ） 和 子 女 們 的 基 金 會 。
書 中 還 講 述 了 他 和 華 盛 頓 郵 報 (Washington Post) 發 行 商 Kay Graham 之 間 的 關 係 ， 甚 至 早 在 他 的 前 妻 Susie 與 她 的 網 球 教 練 男 友 一 起 動 身 前 往 加 州 之 前 ， 他 就 在 華 盛 頓 社 交 圈 大 肆 炫 耀 他 與 Kay Graham 的 戀 情 。 瞭 解 巴 菲 特 如 何 能 夠 體 恤 支 持 比 他 年 長 16 歲 的 Graham 是 一 件 很 有 趣 的 事 ， 而 他 正 是 從 Susie 那 ?? 學 會 這 一 點 的 。 這 遠 比 他 對 一 家 以 低 於 實 際 價 值 的 價 格 賤 賣 且 不 被 看 好 的 公 司 所 做 的 另 一 項 投 資 更 有 教 育 意 義 。 而 當 他 的 姐 姐 Doris 因 做 了 不 明 智 的 市 場 投 機 而 傾 家 蕩 產 時 ， 他 也 不 願 解 囊 相 助 ， 而 是 說 服 他 父 親 的 信 託 經 理 為 他 的 姐 姐 提 供 資 金 — — 不 管 怎 樣 她 最 終 獲 得 了 資 助 。
這 就 是 多 面 的 巴 菲 特 ， 他 能 夠 以 耐 心 而 又 絕 對 理 性 的 方 式 投 資 ， 充 分 利 用 他 人 遭 受 的 災 難 ， 等 待 時 機 隨 時 投 入 手 頭 的 大 量 資 金 — — 幾 乎 沒 有 成 本 的 累 計 保 費 ， 這 正 是 數 十 年 來 巴 菲 特 致 富 的 秘 密 武 器 。
Schroeder 稱 巴 菲 特 很 樂 意 告 訴 我 們 投 資 和 生 活 的 價 值 ， 他 以 出 書 的 形 式 公 開 了 自 己 的 生 活 ， 讓 我 們 從 中 學 會 了 很 多 東 西 。 不 妨 讀 一 下 《 滾 雪 球 》 ， 你 將 受 益 匪 淺 。
撰 稿 ： Robert Lenzner ； 福 布 斯
